Москва. 16 октября. — Американским компаниям с рейтингами ниже инвестиционного уровня в 2025-2029 гг. необходимо рефинансировать долги на рекордную сумму, которая превышает $2 трлн. Об этом сообщает международное рейтинговое агентство Moody’s Ratings.
Это указывает на высокие риски дефолтов в том случае, если рост экономики США замедлится сильнее, чем прогнозируется.
Агентство изучило свыше 3,35 тыс. различных инструментов, включая облигации, займы и возобновляемые кредитные линии, и подсчитало, что в 2025-2029 гг. подлежат погашению долги, имеющие рейтинг, на сумму $2,02 трлн. Это на 8,2% больше, чем $1,87 трлн, которые необходимо будет рефинансировать в 2024-2028 гг.
Однако, если не считать ожидаемого замедления экономического роста, рыночные условия являются благоприятными. Ожидается, что процентные ставки продолжат снижаться, а инвесторы будут демонстрировать интерес к кредитным рынкам.
Между тем одним из потенциальных событий, которое еще больше увеличит потребности рынка высокодоходных облигаций в рефинансировании, является понижение рейтинга Boeing Co. Moody’s и S&P Global Ratings рассматривают аэрокосмический гигант на предмет возможного ухудшения рейтинга, поскольку забастовка его профсоюзных рабочих обходится Boeing примерно в $1 млрд в месяц. На прошлой неделе компания заявила, что переговоры с профсоюзами зашли в тупик.
Рейтинги облигаций Boeing от всех трех основных рейтинговых агентств (с учетом Fitch) находятся на самой низкой ступени инвестиционного уровня. То есть в случае ухудшения рейтинга компании, они перейдут в разряд «мусорных». Это затруднит возможности Boeing по привлечению денежных средств, а также лишит бонды значительного пула инвесторов, включая пенсионные фонды, которые могут владеть только долгами с инвестиционным рейтингом, отмечает MarketWatch.
Если рейтинг Boeing будет ухудшен ниже инвестиционного уровня, она станет крупнейшим «падшим ангелом» за всю историю – термин, используемый для описания высококачественной компании, скатывающейся до «мусорного» рейтинга. Объем находящихся в обращении облигаций Boeing превышает $57 млрд.
Moody’s также сообщило, что компаниям с рейтингами инвестиционного уровня в 2025-2029 гг. необходимо рефинансировать долги на $1,3 трлн.
Объем выпуска бондов этими компаниями в январе-сентябре вырос на 31% относительно аналогичного периода прошлого года. Средний срок обращения бумаг увеличился до 13,9 года с 12,5 года.
Также аналитики Moody’s прогнозируют, что Федеральная резервная система в 2025 году опустит диапазон базовой процентной ставки до 3,25-3,5% годовых с нынешних 4,75-5%. По их оценке, реальный ВВП США в этом году вырастет на 2,4%, в следующем году – на 1,8%.
